上周末，沃爾瑪宣布已完成對1號店增加投資，其持股比例增至51%。通過實現(xiàn)對1號店的控股，沃爾瑪擁有了其2400萬網(wǎng)購注冊用戶，走到了中國電商戰(zhàn)場的最前沿。
　　
　　1號店內(nèi)部人士透露，沃爾瑪中國此前自有的電商團隊已并入1號店，同時沃爾瑪自有品牌商品也已在1號店上架，雙方資源整合已正式啟動。
　　
　　為了適應(yīng)商務(wù)部批準沃爾瑪收購的限制條款，1號店此前進行了直銷業(yè)務(wù)和開放平臺的拆分，平臺業(yè)務(wù)剝離至另一家公司。一系列騰挪背后，1號店未來走向、兩大股東沃爾瑪和平安的態(tài)度引來廣泛關(guān)注。
　　
　　整合進行時
　　
　　沃爾瑪全球電子商務(wù)總裁尼爾阿什說，這項投資表明了沃爾瑪致力于在中國發(fā)展電商業(yè)務(wù)。
　　
　　一位業(yè)內(nèi)知情人士告訴本報，這一收購案由沃爾瑪全球總部直接策動，沃爾瑪認為通過收購將有助于其在電商領(lǐng)域追趕亞馬遜。而具體到中國，沃爾瑪認為其自營電商策略啟動晚了些，但通過收購合適的成熟企業(yè)則可縮短差距。
　　
　　這一收購案頗有幾番轉(zhuǎn)折。最先看中的目標是京東，但因劉強東否決了全資收購的可能，沃爾瑪轉(zhuǎn)而瞄上了1號店。去年5月，沃爾瑪通過購入平安早先所持的部分股權(quán)，在1號店中持股17%。
　　
　　今年2月，沃爾瑪宣布增加投資將1號店持股比例提升至51%，成為其控股股東。半年后，沃爾瑪?shù)氖召徤暾埆@得商務(wù)部的批準。根據(jù)協(xié)議，沃爾瑪公司將通過其全資子公司GEC2對紐海控股有限公司（全資子公司新崗嶺香港和紐海上海持有1號店）的持股比例從17.7%增加至51.3%，從而成為1號店的第一大股東。
　　
　　沃爾瑪此前已在中國布局山姆會員店網(wǎng)上商城并組建了自有的中國電子商務(wù)團隊。
　　
　　沃爾瑪全球總裁兼首席執(zhí)行官麥克道（MikeDuke）說，沃爾瑪在電商平臺方面，之后的重點將放在1號店，其將在資源方面對1號店有所傾斜。
　　
　　1號店內(nèi)部人士透露，包括技術(shù)、產(chǎn)品、市場等部分的沃爾瑪中國自有電商團隊正并入1號店。兩家公司的市場部門等開始協(xié)力，1號店近期一個名為“中國好商品”的推廣活動即主要由原沃爾瑪電商團隊策動。約一兩個月前，1號店團隊遷入沃爾瑪電商團隊的駐地辦公樓，隨后沃爾瑪電商團隊正式并入1號店。
　　
　　1號店內(nèi)部人士說，沃爾瑪團隊成員已正式編入公司，“他們原先使用沃爾瑪后綴的郵箱，如今也已改成1號店了。”看來融合工作進展頗順利，該人士說，起先沃爾瑪團隊成員按跨國公司慣例使用英文名，現(xiàn)在很快已換用中文名，“他們轉(zhuǎn)變之快，讓我們甚至有些不適應(yīng)，一下還很難把所有人的英文名和中文名一一對上。”
　　
　　此外，沃爾瑪自有品牌的商品也已在1號店上架，業(yè)界感興趣已久的沃爾瑪資源整合開始對外顯露。
　　
　　平安支持力度存變數(shù)
　　
　　商務(wù)部批準沃爾瑪收購的限制條件為，在沃爾瑪投資架構(gòu)下，1號店只能從事自營網(wǎng)絡(luò)直銷業(yè)務(wù)，不能容納平臺型業(yè)務(wù)。
　　
　　在今年9月底，1號店剝離出從事第三方平臺業(yè)務(wù)的1號商城等資產(chǎn)。1號店聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長于剛說，1號商城屬于1號店之外的另一家公司。沃爾瑪?shù)氖召徟c之無關(guān)。
　　
　　來自1號店內(nèi)部的消息稱，1號店與1號商城已徹底分離，全面啟用獨立團隊。1號店如前所述遷往沃爾瑪電商團隊駐地合并，而1號商城則在1號店原先的張江駐地。
　　
　　1號店內(nèi)部人士說，至少一年前，公司不少員工即已大致了解1號店與1號商城未來分拆的前景。
　　
　　一位電商業(yè)高管說，在這一模型下，1號店未來將憑借其互聯(lián)網(wǎng)第一商超的優(yōu)勢和便利的服務(wù)吸引用戶與流量，而1號商城等搭建的平臺可借此獲益。兩項業(yè)務(wù)之間，1號店本身售賣的商品毛利極低，盈利困難，而平臺業(yè)務(wù)的盈利能力預(yù)料將高出不少。
　　
　　1號商城等業(yè)務(wù)在1號店首頁上擁有多個流量入口，相關(guān)利益如何結(jié)算1號店方面并未回答本報的問詢。有業(yè)內(nèi)人士猜測稱，1號商城等可能與1號店進行流量、用戶資源等服務(wù)結(jié)算，并以此作為對沃爾瑪?shù)难a償。
　　
　　一位投資機構(gòu)合伙人認為，沃爾瑪是1號店最合適的股東人選，網(wǎng)上商超是電商業(yè)最難的領(lǐng)域，沃爾瑪?shù)馁Y金和供應(yīng)鏈資源是未來1號店擴張發(fā)展和提升效率的關(guān)鍵因素，1號店的前景很大程度要看沃爾瑪對其的支撐效應(yīng)。
　　
　　而另一位股東平安的態(tài)度也至關(guān)重要。
　　
　　平安入股時挽救了1號店早期無錢可燒瀕臨死亡的危局。投資1號店之后，平安對其扶持可謂頗費心力。首先在業(yè)務(wù)層面，平安綜合金融業(yè)務(wù)的“平安萬里通”積分平臺與1號店對接，平安金融業(yè)務(wù)用戶可以用積分到一號店購物。更為可觀的是，平安集團內(nèi)部的大量采購、員工福利均從1號店過一次流水，1號店內(nèi)部甚至專門成立集采部門為其服務(wù)。沃爾瑪增持控股，平安獲得的財務(wù)回報非常豐厚。但隨著平安持股的減少，其給予1號店的支持能否一如既往，是一個不確定因素。
　　
　　在沃爾瑪與1號店舉辦的發(fā)布會上，平安并沒有代表出面發(fā)聲。1號店發(fā)出的新聞通稿中引述平安集團新聞發(fā)言人盛瑞生的表態(tài)稱，平安集團歡迎沃爾瑪投資，并將持續(xù)致力于電商的戰(zhàn)略投資。
　　
　　前述業(yè)內(nèi)知情人士認為，1號店的難題仍在于其毛利空間低下。沃爾瑪控股后，考驗1號店團隊運營能力的時候到了。
　　
　　(本文來源：第一財經(jīng)日報作者：徐潔云)